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文章來源：本站 發布時間：2024-01-09
“一面天堂，一面煉獄”。
電池級碳酸鋰原材料價格的悲觀預期，正在被驗證。
1月5日，上海鋼聯發布數據顯示，今日電池級碳酸鋰下跌1000元/噸，均價報10萬元/噸。
由此看來，碳酸鋰價格已從2023年跌到了2024年。
自2023年以來，碳酸鋰價格跌跌不休，此前業內預計的20萬、15萬等價格關口，如今來看，已是樂觀。
蓋世汽車一直密切關注碳酸鋰價格的漲跌情況。根據此前報道，在碳酸鋰期貨方面，截至2023年11月27日收盤，碳酸鋰期貨主力合約7%跌停，報收11.665萬元/噸，擊穿12萬元關口，上市以來跌幅超過50%，續創上市以來新低。
現貨方面，2023年11月27日，上海鋼聯數據顯示，電池級碳酸鋰下跌2000元/噸，跌至13.8萬元/噸。期現貨價差為2.135萬元/噸。
此頹勢一直延續到2023年年底，亦并未出現止跌現象。
比如，2023年12月1日，碳酸鋰主力合約跌超6%，午間報102400元/噸，續創上市以來新低。業內人士表示，不僅碳酸鋰期貨價格下跌，現貨價格也在下跌。同日現貨價格電池級碳酸鋰基準價為134000元/噸，與上月初(171000元/噸)相比，下降了21.64%。
同年12月26日，上海鋼聯發布的數據顯示，電池級碳酸鋰價格較25日持平，均價報10.25萬元/噸。彼時，多位專家均認為，電池級碳酸鋰跌破10萬元/噸大概率只是時間問題。
“當價格從兩位數下跌到一位數時，市場可能會更加恐慌和擔憂，導致投資者和消費者更加謹慎，從而影響市場的供需平衡和價格走勢。”IPG中國首席經濟學家柏文喜表示。
有媒體了解到，早些時候，高工鋰電董事長張小飛就曾預測，2024年下半年碳酸鋰有可能跌落10萬元/噸。此前也有多家機構如中信證券(600030)、中信期貨、ILC等也預測碳酸鋰的價格在2024年會跌破10萬元/噸。
此前，碳酸鋰價格暴漲近60萬元/噸之時，業內較為關心下游車企的生存壓力。
現下，碳酸鋰價格進入下行周期，眾人目光必然轉移到了上游鋰礦廠商和中游動力電池廠商的身上。
2020年到2022年，動力電池企業的毛利率多呈現出下降趨勢，但是上游的鋰礦及鋰鹽企業則獲取了巨大利益。而隨著碳酸鋰價格下行愈低，上游相關企業也難免受到了波及。同花順iFinD數據顯示，2023年前三季度，A股27家被納入鋰礦概念的公司凈利潤平均同比下滑63.47%。
2024年車企價格戰仍有空間
上游產業鏈由盛轉衰，壓力丟回給了上游，對于下游整車企業和終端消費市場來說，某種程度上是利好。
相當長一段時間里，買車等于買電池成了眾多買車人口中的一個梗。這是因為在2023年之前，電動車的價格因為電池成本的原因居高不下。但是，2023年以后，隨著電池成本的下探，以及價格戰的開打，買車等于買電池的說法不再流行。
雖然說大部分新能源車企都還是在賠錢賣車，但碳酸鋰價格的下跌，可以說還是電動車能發動價格戰的最大支撐。
在2023年里，你甚至可以用不到20萬的價格買到一輛90度電的，續航在600km左右的電動SUV車型。這在之前是不敢想象的。而像小鵬G6、智己LS6這些帶有高階輔助駕駛功能的新車，也因此可以將價格壓到了20-30萬元區間，成為市場爆款。
如果2024年碳酸鋰價格持續走低，電池成本還能繼續下探，這無疑給已經被價格戰折騰得筋疲力盡的車企們，增加了繼續打下去的底氣。已經盈利的車企，有更多空間可以繼續價格戰；尚在虧損的車企也能夠借此緩一口氣。
基本面未見明顯改善，碳酸鋰期貨再度下行
經過近一周高位振蕩后，1月4日，碳酸鋰期貨再次迎來持續下跌態勢。截至1月5日，主力合約LC2407再次跌破100000元/噸，下跌5.01%，報收98650元/噸。
“從基本面來看，主流大廠基本以長協訂單為主，上游精鋰礦逐日下行，鋰輝石已經跌破1000美元/噸，顯示碳酸鋰上游整體成本中樞繼續下移。此外，期貨近日基差走弱，下游需求轉弱，持貨商出貨積極性偏強，但現貨成交以剛需為主，觀望心態較為濃厚，鋰鹽價格呈現走低趨勢。市場悲觀情緒彌漫，下游接貨積極性不高，多數廠家目前維持消耗庫存狀態，而冶煉廠庫存有所增加，累積跡象明顯?！遍L安期貨分析師王楚豪認為，從基本面來看，碳酸鋰期貨下跌屬于意料之中。
中信建投期貨分析師張維鑫也認為，目前基本面沒有明顯改善，碳酸鋰期貨下跌也是預料之中的情況。“終端需求處于淡季，現貨層面難以獲得支撐，這是下跌的底層原因。從表觀原因來看，近期碳酸鋰的滾動交割帶來了一定的壓力。”張維鑫分析稱，隨著交割的進行，碳酸鋰將迎來下跌，背后的邏輯是，隨著交割的進行，供給過剩、貨源充足的情況將進一步驗證，而接貨方則需要處理交割品，結果是減少采購需求或增加現貨拋售壓力?！澳壳笆袌鍪侨醅F實、強預期狀態，價格是否下跌、能跌多少，取決于現貨有多弱，弱現實狀態強化，下跌就是一個自然而然的結果?！睆埦S鑫說。
倉單數據顯示，截至1月5日，碳酸鋰累計注冊倉單為10740手，折合現貨10740噸；累計交割配對6454手，實際產生交割4250噸。從持倉量來看，LC2401合約持倉量減少1688手，至4831手。LC2407合約相對LC2401合約維持升水態勢。王楚豪認為，目前下游需求方對價格的接受度較低，所以碳酸鋰目前行情的走勢是基本面作用的結果。
值得額外關注的是，現貨方面，不同品級的碳酸鋰報價走勢也開始出現分化。據SMM數據，1月5日，電池級碳酸鋰均價報96500元/噸，較上一個工作日下跌400元/噸；工業級碳酸鋰均價報89000元/噸，較上一個工作日持平。對此，王楚豪分析稱，在期限套利方面，由于碳酸鋰處于Contango期限結構，市場參與者對于購入工業級碳酸鋰并加工成電池級碳酸鋰進行遠月賣出交割，從而獲取套利有一定熱情，故工業級碳酸鋰現貨的詢價較多，價格較為堅挺。
消息面上，市場對于2024年1月1日起，當前碳酸鋰的暫定進口關稅稅率將由之前的2%降至0的消息較為關注。張維鑫認為，碳酸鋰降稅將有效降低企業進口成本，屬于利空消息，但真實影響程度或有限。據了解，當前我國鋰電池產量在全球占比超65%，新能源汽車產量在全球占比超60%。盡管我國的碳酸鋰需求量大，但碳酸鋰產量也在快速增長，使得我國對海外鋰資源的依存度保持在60%以上。
“我國碳酸鋰進口量大約在月度萬噸級，主要是彌補國內供給不足的部分，在進口價格偏高的情況下，進口量的多少更多依賴于需求。稅率的調整會降低進口成本，必然有利于進口，但2%的稅率調整不足以改變進口價格高于國內價格的現狀?！睆埦S鑫表示，稅率調整更多體現在為企業的減稅降負上，并不會因為價格而刺激更多的進口需求，對進口數量難有明顯影響，不會顯著增加國內過剩壓力。
展望后市，張維鑫認為，未來的博弈點仍然在供給側?！澳壳笆袌鲆延幸恍╀圎}項目的減產預期，但尚未大規模鋪開，尚不足以改變供給過剩的格局，判斷價格已見底或將迎來反轉為時尚早?！睆埦S鑫表示，目前來看，一季度需求疲軟，供給端總體向上，過剩壓力較大，現貨價格大概率繼續偏弱，并將拖累盤面繼續下行。不過，碳酸鋰市場劇烈波動的階段已經過去，未來的下跌大概率是緩慢且反復的，探底、筑底會是一個長期的過程。
預計24年鋰價運行區間為7-13萬元/噸
預計2024年供應端將進一步放量，鋰價中樞將繼續下移，但預計延續單邊大幅下跌可能性不大?，F市場已充分price in 供給過剩預期，且基于全球鋰資源成本曲線，鋰價下方空間受限，但在供給過剩的大基本面背景下，上方反彈力度不會太強，預計明年受短期供給端擾動或需求端轉好影響，鋰價或有階段性反彈，但中樞水平仍將下移，整體操作思路仍以逢高沽空為主。
預計2024年鋰價中樞將繼續下移，鋰價將反復測試全球鋰資源成本曲線75%分位水平(約7.5萬元/噸)，但延續單邊大幅下跌可能性不大。預計24Q2需求彈性釋放或為鋰價帶來階段性反彈機會，24H2將繼續下探成本中樞，預計24年鋰價運行區間為7-13萬元/噸。
